La regulación excesiva de Estados Unidos arriesga perder el liderazgo en el mercado

Elvis_Cardenas mayo 14, 2018 0 Comentarios
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Desde la década de 1980, el panorama de la oferta pública inicial (IPO) se ha transformado de transacciones en gran parte dirigidas por los Estados Unidos a un fenómeno cada vez más global. Estos cambios han sido impulsados ​​en parte por la evolución política, regulatoria y económica de las principales economías emergentes y la recuperación y viabilidad de los principales mercados europeos.

Ha provocado una disminución drástica en el número de empresas públicas de los Estados Unidos y en el número de empresas estadounidenses que cotizan en bolsa, y un aumento dramático en el tiempo promedio entre la formación y una oferta pública inicial (de siete a 10 años).

En pocas palabras, los Estados Unidos corren el riesgo de perder el liderazgo en el mercado a través de la regulación excesiva y la falta de innovación.

Una oferta pública inicial rentable

Hace treinta años, una compañía podía hacer una oferta pública inicial rentable por $6-8 millones. Hoy en día, a menos que una compañía esté recaudando al menos $100 millones con una capitalización de mercado de alrededor de $300 millones, una oferta pública inicial generalmente no tiene sentido.

Una buena regulación debe ser impulsada por la necesidad de corregir prácticas deficientes o defectos sistémicos, y debe ser clara y proporcionada. En el caso de Sarbanes-Oxley, las regulaciones que buscaban mejorar la contabilidad interna y los controles de divulgación posteriores a Enron estaban claramente justificadas.

En diferentes casos, los controles coordinados con el diseño social, por ejemplo, “opinar sobre el pago”, no son fundamentales para una comprensión relacionada con el dinero y una opción de especulación en una organización. Además, Dodd-Frank, con su gran cantidad de páginas de leyes de inicio y una medida de dirección idéntica, es un caso ideal en realidad.

La consecuencia de una regulación poco meditada es que actualmente hay solo unas 5.000 empresas públicas de Estados Unidos, frente a más de 10.000 en 1980. No es coincidencia que actualmente haya menos de 5.000 bancos, por debajo de los 13.000 en 1980.

Bancos con conocimientos locales

De hecho, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC) ha emitido solo siete nuevas cartas bancarias desde 2009; en cuatro de esos años, no se emitieron cartas bancarias en absoluto. Las economías locales vibrantes necesitan bancos con conocimientos locales.

La disminución en la cantidad de organizaciones abiertas expande los peligros del enjuiciamiento de valores. Con un número cada vez menor de organizaciones a tomar, la barra de las partes ofendidas ha registrado protestas contra infracciones de la ley de títulos progresivamente más pequeños, independientemente de si no son materiales. Los abogados de las partes más ofendidas centradas en menos organizaciones nunca son un resultado decente para los inversores y su orden.

Hasta la fecha, la SEC ha respondido a los cambios en la economía introduciendo más y más regulaciones modificatorias, creando nichos del monolito general de la Ley de Títulos Valores de 1933. Esto ha hecho que el acto sea demasiado complejo porque las compañías deben entender cuándo se les aplican las regulaciones y cuando no lo hacen

Las leyes de valores deben ser reescritas desde cero para reflejar la realidad del mundo de inversión actual. Los mercados de Estados Unidos no solo deben competir con otros mercados internacionales de capital, sino también deben promover la innovación y el crecimiento comercial de los Estados Unidos.

Resultados financieros comparativos

Las divulgaciones deben centrarse en la información que es importante para los clientes actuales, evitar la ingeniería social y estar disponible a través de diferentes medios, incluidos los webcasts. Los inversores de hoy no se centran en los resultados financieros comparativos de tres años: las empresas se mueven demasiado rápido para eso.

Quieren saber lo que está sucediendo ahora y en el futuro, y quieren que las revelaciones se les hagan a través de medios de transmisión. Debería haber un conjunto simple de regulaciones para las empresas cuya capitalización de mercado es inferior a $100 millones y otro conjunto para las empresas más grandes.

En última instancia, las leyes de valores que sustentan procesos como OPI deben impulsar la economía en beneficio de todas las partes interesadas, incluidos los propios intereses, los inversores institucionales y minoristas, el mercado en general y la economía nacional.

Una mayor innovación y acceso al capital energiza la economía y permite que más compañías tengan éxito. Esto a su vez proporciona más oportunidades de empleo para los trabajadores estadounidenses. Esto es crítico en una época en que la mano de obra se está reduciendo mediante la automatización.

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