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Una advertencia para los bajistas del Euro.

De los 27 miembros de la Unión Europea, diez están oficialmente en recesión. Particularmente en el sur, donde la tan cacareada necesaria reforma estructural y la austeridad fiscal están generando un doloroso ajuste económico, lo que en el corto y medio plazo refuerza la presión a la baja en esas economías. Una profunda recesión en el sur de Europa también está ampliando las tensiones agudas que atraviesan la mayoría de los bancos en estos países. Estas condiciones financieras muy difíciles se están comprensiblemente manifestando en un aumento de las tensiones políticas y de la inestabilidad. A pesar de la lógica económica que indica repercutsiones bajo la forma de una moneda más débil, es sorprendente que el euro no se encuentre en niveles inferiores. Tal vez la explicación sea que los vendedores han hecho todo lo que pensaban/necesitaban por ahora (en términos de venta de euros) y, como tal, ya se estén posicionados para momentos de una mayor debilidad. Por su parte, los traders han estado cubriendo algunas de sus posiciones cortas en euros, en los últimos tres meses, aunque siguen de manera significativa cortos. El problema para los bajistas del euro sería doble. En primer lugar, ¿De dónde vendría esa presión bajista? En segundo lugar, es probable que se requiera un nuevo catalizador para desencadenar una nueva ola de ventas; por ejemplo que España requiera un plan de rescate o que Francia se desvíe del pacto fiscal. La lógica dicta que el euro debería caer en ese entorno. Sin embargo, lo que debería preocupar a los bajistas del euro es que la moneda única ya debería estar más baja. Como tal, los que tienen una disposición negativa hacia el euro tienen que ser muy cautelosos, porque la acción del precio desde hace un tiempo realmente no ha apoyado su punto de vista.
 
 
 
Michael Derks, Chief Strategist FxPro

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