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Reguladoras monetarias y financieras de la India tratan su actual crisis de efectivo

23 abril, 2018 By Elvis Cárdenas

En The Importance of Being Earnest, de Oscar Wilde, la formidable Lady Bracknell tiene estas líneas inolvidables: «Perder a uno de los padres es una tragedia. Perder ambos parece ser descuidado». Esta es la respuesta adecuada a la hambruna causada por la ineficiencia de RBI.

RBI es una institución venerable, uno de los bancos centrales más antiguos del mundo. Últimamente, ha estado ganando autonomía, y ha formado un marco de política monetaria acreditable. Este es, por supuesto, el trabajo adecuado de cualquier banco central.

Sin embargo, ahora ha fallado dos veces en 15 meses para proporcionar las cantidades necesarias de dinero para uso público. Causó graves daños al audaz plan de desmonetización del primer ministro Narendra Modi al no proporcionar la cantidad adecuada de nueva moneda a tiempo.

Una grave dificultad se debió a la frágil vida cotidiana de innumerables personas debido a la incapacidad de RBI para asegurarse de que la nueva moneda se imprimiera a tiempo y se enviara a puntos de venta en todo el país. Se dijo en su defensa entonces que las imprentas habían estado trabajando tres turnos a tiempo completo.

No podía confiar en proveedores

Eso, sin embargo, no es excusa. Si el Banco no hubiera calculado que, incluso a plena capacidad, las prensas de impresión serían inadecuadas, obviamente fue ineficiente. Si hubiera fallado en la obtención de ayuda suplementaria de la India o en el extranjero, mostró una falta de competencia administrativa. No es excusa decir que no podía confiar en los proveedores extranjeros. Si la India tiene que actuar como una economía moderna, debe sacar de su sistema su miedo a los extranjeros.

Pero repetir el fracaso dentro de 15 meses es imperdonable. Una vez más, las excusas son familiares. Escasez de tinta que proviene del exterior. Una vez más, máximo esfuerzo pero no suficiente. Decir que el 60% de los cajeros automáticos funcionan, es patético. La última afirmación, que es 80%, es irrisoria, lo mismo piensan mas de un economista.

Literalmente debería ser en el tiempo completo. Luego del último fiasco, se debería haber agregado una nueva capacidad en el lado de la impresión. Si el problema es logístico, de entrega a partes distantes del país, debería haberse abordado. La razón dada para el desglose es que hubo un retiro de efectivo inesperado. ¿Inesperado por quién? Obviamente, RBI. Si es así, ¿cuál fue el motivo?

¿Métodos de pronóstico inadecuados o desactualizados para la demanda de divisas? ¿No se da cuenta de que, dado el estado precario de los bancos de PSU y los temores de las personas, FRDI Bill puede obligar a los depositantes a proporcionar respaldo a los bancos en quiebra? Tal como están las fallas de PNB y otros bancos de PSU, indican que el regulador no monitoreó el comportamiento de los bancos por parte de RBI.

Trabajo en política monetaria

La cosa mas insignificante hubiese sido anticipar la reacción ante los temores de los depositantes. Ahora existe una necesidad urgente de una reforma de nuestra maquinaria monetaria. RBI hace un buen trabajo en política monetaria y lucha contra la inflación. Pero no es bueno como proveedor de moneda. Esta tarea debe darse a un organismo público independiente bajo un Contralor de Moneda.

Imprimir y proporcionar cantidades adecuadas de dinero a tiempo es una tarea vital, pero esta es una tarea logística y de gestión, no económica. Obviamente, es demasiado difícil para RBI que tiene cosas más importantes en mente.

Estructura de regulación financiera

Sin embargo cabe destacar que puede ser hora de que el ministerio de finanzas piense en una nueva estructura para la regulación financiera, una que sea independiente de, pero bien coordinada con, RBI, como lo ha hecho el Reino Unido. India se está convirtiendo en una economía moderna sofisticada, y el ministerio de finanzas necesita prepararse para estas nuevas necesidades.

Se requerirá una legislación compleja y los parlamentarios no han podido hacer ningún otro negocio más allá de apresurarse al pozo en respuesta a las últimas noticias de última hora día tras día. Aun así, tal vez sea hora de examinar con más detalle la idoneidad de las instituciones reguladoras monetarias y financieras.

De ser así, el gobierno tiene que designar una comisión de alto poder para que examine muy atentamente estas polémicas. Si es políticamente posible, debería invitar a gobernadores de bancos centrales extranjeros a unirse a dicha comisión.