Refugios seguros ante el estrés

 Uno de los acontecimientos más notables durante el mes de enero fue el comportamiento  relativamente fuerte de las monedas tradicionales de refugio, principalmente el yen y el franco suizo. Hemos escrito sobre esto durante el curso del mes pasado, pero el franco suizo se encuentra  particularmente bajo los focos, dada la proximidad de EUR / CHF en el suelo de 1,20 impuesto por la comisión negociadora en septiembre pasado. El franco suizo sólo se tiene que apreciar otro 0,5% frente al euro para alcanzar el nivel de 1,20, por lo que el mercado se está volviendo cada vez más nervioso a la vista de una intervención por parte del Banco Central. Lo notable es que esto ha llegado en un momento en que el euro ha sido objeto de algunos achaques bastante fuertes a corto. Una vez que la posición sobre el euro se encuentre mas suavizada entonces es probable que el  SNB vea  tiempos aún más difíciles para la  defensa de la línea que ha dibujado. Tenga en cuenta también que la creación de liquidez no es un ejercicio sin costo en términos de su impacto en la economía nacional. En algún momento en el futuro no muy lejano podríamos ver situaciones desagradables  para el Franco Suizo y el Banco Nacional Suizo, en particular.

Simon Smith, Chief Economist Fxpro