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La recuperación de oro

2 marzo, 2012 By Equipo de EFXTO

La caída del miércoles en el precio del oro fue la mayor de hace dos años. Al igual que con los movimientos en otros mercados, no es fácil de discernir  entre los diversos factores que estaban en juego en el último día de cotización del mes. En parte debido a la naturaleza de la caída de esta semana, vimos una leve recuperación ayer en un entorno de mercado más tranquilo. De hecho, la sensación es que los mercados se habían adelantado a los acontecimientos, si se había pensado que iban a anunciar un fuerte mensaje de más QE por el Presidente de la FED en el testimonio del miércoles. La otra cosa extraña es que esta caída se produjo en el segundo día de la subasta del BCE de los fondos 3Y. Como hemos señalado, la inyección de liquidez neta (teniendo en cuenta las ofertas de recompra con vencimiento) es aproximadamente el doble que la observada en diciembre. Además, mientras que la oferta de diciembre fue realizada para  evitar una contracción crediticia en la zona del euro, existe una mayor incertidumbre en cuanto a al uso de  los bancos de estos fondos en esta ocasión. Pero esta incertidumbre también genera una mayor probabilidad de que se ofrezca más apoyo a los activos de riesgo, como el oro. Dicho esto, con los ETF de oro batiendo  récords y los tipos de interés reales globales cayendo aún más en territorio negativo, persiste la sensación de que nos queda mucho que ver en el metal amarrillo.

 

Simon Smith, Chief Economist FxPro

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