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La inflación china tira por tierra las esperanzas de un recorte de tipos

9 febrero, 2012 By Equipo de EFXTO

La inflación en enero subió a 4.5 YoY desde 4.1% -en el último mes de 2011- por encima de lo esperado; esto supone un golpe duro para las esperanzas de que los políticos chinos suavizaran las condiciones financieras. Sólo en el mes de enero los precios los precios subieron un 1.5%, lo que representa la mayor subida mensual desde 2008. Parte de la explicación para un aumento de los precios es la distorsión que ha introducido el Año Nuevo Chino, que normalmente produce un aumento del gasto. A pesar de ello, lo que preocupa a los políticos es que el consumo privado es todavía demasiado fuerte, a pesar de un régimen de medidas de ajuste a lo largo de los últimos 18 meses. El crecimiento de los salarios en China continúa alto- el año pasado los ingresos disponibles reales crecieron un 10% ( en claro contraste con el declive de los ingresos reales en las economías avanzadas). De igual manera, el Gobierno ha aumentado el salario mínimo un 13% por año hasta el 2015. Aunque el crecimiento de los salarios es todavía un problema, el descenso en la tasa de crecimiento de los precios de los bienes manufacturados es del agrado de los políticos. En Enero la inflación de los precios de producción se suavizó un 0.7% YoY, descenso desde un 1.7% el mes anterior. Esto a su vez sugiere que podríamos ver la inflación al consumo ralentizarse en los siguientes meses. Por ahora Beijing continuará cauteloso en relación a suavizar su política monetaria demasiado pronto a pesar de un descenso pronunciado en los precios inmobiliarios. Un descenso de los tipos de interés está definitivamente fuera de la agenda por ahora y los requisitos de reservas de los bancos serán reducidos con el tiempo, pero sólo gradualmente. De manera comprensible, los oficiales chinos están todavía preocupados por un retorno de la inflación.

 Michael Derks, Chief Strategist FxPro

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