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La Fed deberá actuar en cualquier momento por los constantes aumentos en las tasas de interés

30 abril, 2018 By Elvis Cárdenas

Los salarios más fuertes de los Estados Unidos y la inflación están despejando el camino para que la Reserva Federal continúe con su campaña de aumento de tasas, y se espera que el banco central registre un nuevo aumento de tasas durante el verano cuando se reúna esta semana.

El salario del sector privado aumentó un 2.9% interanual en el primer trimestre, mientras que se espera que un informe crucial el lunes revele una aceleración largamente esperada en la medida de inflación favorecida por la Reserva Federal hacia su objetivo.

La última decisión de tasas de la Fed seguirá el miércoles. Los responsables de las políticas probablemente mantendrán los costos de endeudamiento sin cambios en 1.5-1.75%, mientras alinean un aumento de la tasa de un cuarto de punto adicional el 13 de junio.

Desempeño económico

El crecimiento de los Estados Unidos se moderó levemente en el primer trimestre, pero a una tasa anualizada de 2.3%, el crecimiento se mantiene cómodamente por encima del ritmo de la tendencia. Esto debería permitirle al banco central ofrecer una descripción optimista del desempeño económico de Estados Unidos en su declaración posterior a la reunión el miércoles por la tarde.

El cambio importante desde la última reunión de la Fed es una inflación subyacente más saludable. Según los analistas, el crecimiento en el índice de precios de los gastos de consumo personal básico probablemente se acelerará hacia el 2% en marzo. Si es así, la Fed tendrá que reflejar la inflación cercana o meta en su declaración.

«La sección de perspectivas también tendrá que ser revisada para decir que el comité espera que la inflación continúe estabilizándose en torno al 2%», dijo Michael Feroli, economista de JPMorgan Chase.

Inversión empresarial sólida

Si bien hay algunos signos de ablandamiento en los datos recientes en el extranjero, especialmente en la zona del euro, los Estados Unidos parecen mantenerse firmes. El gasto del consumidor se desaceleró drásticamente en el primer trimestre, pero la inversión empresarial ha sido sólida.

Al igual que en otras declaraciones recientes, es probable que la Fed diga que existen riesgos aproximadamente iguales de sorpresas positivas y negativas para la economía, dicen los analistas. Un gran peligro es el riesgo de que las políticas más agresivas del presidente Donald Trump desencadenen una degeneración en las relaciones comerciales entre los Estados Unidos y sus socios.

En el corto plazo, el crecimiento puede cobrar un ritmo extra en el segundo trimestre dado el próximo impulso del paquete de reducción de impuestos de $1.5bn más un mayor gasto público.

Desempleo ronda el 4.1%

La Fed ha pronosticado un total de tres aumentos de tarifas para 2018, y el primero de ellos se aprobó en marzo. Algunos economistas creen que el presidente Jay Powell y sus colegas optarán por un total de cuatro aumentos, sin embargo, dados los abundantes datos económicos y la necesidad de evitar que la economía se sobrecaliente ya que el desempleo ronda el 4.1%.

El impulso económico generado por los crecientes déficits presupuestarios se suma a los argumentos a favor de nuevas alzas en las tasas. «La Fed tiene que frenar ya que la política fiscal está tratando de acertar», dijo Diane Swonk, economista jefe de los contadores Grant Thornton.

La mediana de las previsiones de la Fed en marzo apuntaba a que las tasas de interés alcanzarían el 3.4% en 2020, cómodamente por encima de las estimaciones actuales del banco central para su tasa clave a largo plazo. Eso sugiere que la política está en camino de volverse al menos neutral y posiblemente restrictiva por primera vez desde la crisis.

Los legisladores discutieron en su última reunión el cambio del lenguaje de su declaración para reflejar que la política de la Fed se convirtió en «un factor neutral o restrictivo» para la actividad económica. Dado que las tasas todavía están en niveles bajos, sin embargo, no parece necesario dicho cambio en este punto.