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Ciertos inversores Africanos buscan rendimientos, mientras los mercados de deuda prosperan

23 febrero, 2018 By Elvis Cárdenas

Los mercados de deuda del África subsahariana están prosperando, ya que la combinación de altas tasas de interés y una relajación de la tensión política en algunos países importantes ha avivado una respuesta entusiasta de los inversores hambrientos de rendimiento.

La transición a un nuevo liderazgo político en Sudáfrica marca la última relajación del riesgo político en la región, después de que las elecciones de reelección de Kenia transcurrieran sin violencia seria el año pasado.

La fuerte demanda de Kenia por la venta de $2 millardos en 10 y 30 años esta semana, atrayendo $14 millardos en pedidos, fue el último ejemplo de cómo los inversores están dispuestos a financiar a los países que rara vez se han aventurado en el mercado de bonos hasta ahora.

Miles de millones de dólares en préstamos

Las naciones africanas están recurriendo cada vez más a los mercados de bonos para obtener financiamiento, con miles de millones de dólares en préstamos que van a madurar y que requieren refinanciamiento en los próximos meses.

Los inversores buscaron el papel vendido por Nigeria la semana pasada, mientras que Costa de Marfil llegará al mercado la próxima semana. Un banquero involucrado en el acuerdo de Kenia dijo que había «un grupo» de otros países del África subsahariana que ahora hacen cola para emitir nuevos bonos.

Por ejemplo, el documento de 10 años de Kenia tiene un rendimiento del 7.25%, mientras que su deuda a 30 años paga el 8.25%. La venta reciente de papel de 12 años de Nigeria llegó a un rendimiento del 7.14%, mientras que su papel a 20 años arrojó el 7.69%.

Rumbidzayi Munyaradzi, director ejecutivo del equipo de mercados de capital por deuda CEEMEA de JPMorgan que trabajó en el acuerdo con Kenia, dijo que dos factores principales estaban llevando al mercado a los países del África subsahariana el refinanciamiento y el financiamiento de proyectos de infraestructura.

Destacó que «una razón clave por la cual estos problemas de deuda han funcionado bien recientemente es que los emisores han podido señalar un uso claro de los ingresos, así como también perfiles de crédito generalmente estables o que mejoran».

Los prestatarios también están tratando de aprovechar la demanda de los inversores de papel en dólares estadounidenses.

inversores interesados en países como Kenia

«A diferencia de antes, hace cuatro años, cuando el aumento de las tasas de interés era tan sensible para los mercados emergentes, ahora los inversores siguen interesados ​​en invertir en países como Kenia».

El Sr. Rotich agregó que la nación tenía más aspiraciones de endeudamiento. «En tres años deberíamos tener más margen para sacar más deudas».

40.000 Millones de dólares

Sin embargo, las circunstancias no son universalmente positivas en todo el continente. Etiopía enfrenta disturbios políticos luego de la renuncia de su primer ministro, mientras que Angola abandonó recientemente su paridad con el dólar en una medida que puede forzarla a renegociar su deuda externa de 40.000 millones de dólares.

Salman Ahmed, estratega jefe de inversiones de Lombard Odier, dijo que la entrega política de Sudáfrica «ayuda a otros países del África subsahariana» en el margen pero restó importancia a la escala de los efectos knock-on.

En cambio, dijo, algunos países de la región están siendo impulsados ​​por la reciente recuperación del precio del petróleo «El aumento y la fortaleza continua de los precios del petróleo son factores más importantes para países como Nigeria, que ahora muestran signos de crecimiento positivo sostenido después de un deprimente 2016″.

Kieran Curtis, gerente de inversiones senior de Aberdeen Standard Investments, dijo que los soberanos de África subsahariana eran «sensibles al (mercado estadounidense de alto rendimiento) y materias primas, junto con sus propias historias idiosincrásicas, como si están cumpliendo con su programa del FMI o trabajando para asegurar uno».