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Breve pausa de Europa

17 abril, 2012 By Equipo de EFXTO

Esa inundación de liquidez proporcionada por el BCE en los últimos meses dió a los líderes europeos un respiro con  su deuda soberana y la crisis bancaria, pero ese hiato ya está definitivamente terminado. Los rendimientos de los bonos del gobierno español aumentaron rápidamente durante ayer, el bono a 10 años llegó al 6,12% en un momento dado, un máximo de cuatro meses. Estamos volviendo a principios de marzo, el que el rendimiento a 10 años estaba por debajo de 5,0% y la diferencia con el  Bund comparables era de 300pb. Ahora, la propagación se ha extendido a 430bp. Lamentablemente, el gobierno español parece incapaz de evitar el malestar del mercado de bonos, a pesar de sus loables acciones hasta el momento.

El fin de semana, el gobierno de Rajoy engatusó a los líderes regionales de su propio partido para que acepten la necesidad de que los objetivos de déficit para ser escrito en la ley. Una de las dificultades de Rajoy, sin embargo, es que él está cumpliendo con la feroz resistencia de los dos principales gobiernos de la región, a saber, Cataluña y Andalucía, ninguno de los cuales son controlados por su Partido Popular. Los líderes europeos están rascándose la cabeza mientras tanto colectivos, una vez más, no saben cómo responder. Se dirigen a Washington esta semana para la reunión de primavera del FMI, con la esperanza de obtener una contribución adicional a tres semanas después de que se ha comprometido a aumentar el tamaño de su servidor de seguridad para más de USD 1trln. Los gustos de los EE.UU. y Japón, sin embargo es probable que sean resistentes, afirmando que Europa tiene suficiente capacidad financiera para resolver la crisis sin ayuda externa adicional. Uno de los puntos de inmediato a hablar es qué hacer con España, con canjes de créditos ya que implica una probabilidad de más de un tercio de impago. Cada vez más, el mercado está sintiendo que España será el cuarto miembro de la Eurozona para exigir un rescate. Ministros del gobierno español se están viendo venir  que el BCE reanudará con su inyección de oxígeno – por su parte, los miembros del consejo del BCE es probable que participen en una discusión muy fuerte sobre exactamente este tema.

Simon Smith, Chief Economist FxPro