Los futuros sobre divisas

eFXto febrero 08, 2011 2 Comentarios
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El mercado forex global es el mercado más grande del mundo con más de 4 trillones de dólares comerciados diariamente. No obstante, el mercado forex no es la única forma en la que se puede participar en el mercado internacional de divisas. Existen otras opciones como los futuros sobre divisas cuyo mercado opera diariamente una media de 100 billones de dólares. Los futuros sobre divisas son contratos de futuros en los que el producto es la tasa de intercambio entre dos divisas. La siguiente imagen muestra un gráfico de contratos de futuros sobre divisas para el EUR/USD.

Gráfico de futuros sobre divisas de efxto.com

¿Qué son los futuros sobre divisas?

Los futuros sobre divisas con contratos establecidos entre dos partes para comprar o vender una cantidad determinada de una divisa a un precio establecido en una fecha futura. Los futuros sobre divisas fueron realizados por primera vez por Chicago Mercantile Exchange (CME Group).

El contrato más popular en futuros sobre divisas es para el par EUR/USD si bien poco a poco aumentan los contratos sobre otros pares. Cabe mencionar que también existen actualmente E-Micro forex Futrues que son futuros sobre divisas contratados por un volumen 10 veces inferior a los contratos típicos.

A diferencia de forex donde los contratos son comercializados a través de brokers de divisas y bancos o proveedores de liquidez, los futuros sobre divisas con comercializados en las bolsas, lo que implica que el precio está centralizado siendo esto una diferencia importante con el mercado forex ya que el precio será practicamente el mismo sea cual sea el broker usado por el trader. El mercado que ofrece más liquidez en futuros sobre divisas es CME Group de Chicago, le sigue NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) y Bolsa de Valores, Mercancías y Futuros de Brasil (BM&FBovespa).

Los pares más usados en futuros sobre divisas

Sin duda alguna los pares más usados en los futuros sobre divisas lo ocupan aquellos formados por las divisas de los países del G10 y de ellos la mayoría son contratos E-mini y E-micro. En la siguiente tabla se muestran los contratos con más volumen comerciado y algunas de las especificaciones más comunes de los contratos.

Contrato Descripción Símbolo
CME
Tamaño Incremento mínimo
del precio
Valor de tick
Futuros AUD/USD dólar australiano/Dólar U.S. 6A 100 mil AUD 0.0001 10 USD
Futuros CAD/USD dólar canadiense/Dólar U.S. 6C 100 mil CAD 0.0001 10 USD
Futuros EUR/USD euro/Dólar U.S. 6E 125 mil EUR 0.0001 12.5 USD
Futuros GBP/USD Libra esterlina/Dólar U.S. 6B 62.5 mil GBP 0.0001 6.25 USD
Futuros CHF/USD Franco Suizo/Dólar U.S. 6S 125 mil CHF 0.0001 12.5 USD
Futuros EUR/GBP Euro/Libra esterlina RP 125 mil EUR 0.00005 6.25 GBP
Futuros EUR/CHF Euro/Franco Suizo RF 125 mil EUR 0.0001 12.5 CHF
Futuros EUR/JPY Euro/Yen japonés RY 125 mil EUR 0.01 1,250 JPY
Futuros JPY/USD yen japonés/Dólar U.S. 6J 12.5 mil JPY 0.000001 12.5 USD
Futuros NZD/USD Dólar neozolandés/Dólar U.S. 6N 100 mil NZD 0.0001 10 US

Las especificaciones de los contratos

Los contratos de futuros debe incluir lo términos en los que se realiza el contrato (evidente) y entre estas especificaciones deben estar el tamaño del contrato, el precio mínimo de incremento y el correspondiente valor del tick. Estas especificaciones son necesarias para que el trader o inversor pueda determinar el tamaño de su posición, los requerimientos de capital así como los beneficios y pérdidas potenciales de la operación. Tomemos como ejemplo los datos para un contrato de futuro sobre EUR/USD mostrados en la tabla superior. De acuerdo a estos datos, si comercias con 1 contrato sobre el EUR/USD de compra a 1.2568 y precio se mueve a 1.2570, representará un valor de 25 USD a favor del trader (cada tick es de 0.0001 (o pip) y tiene un valor de 12.5 USD).

Resolución de un contrato de futuros sobre divisas

Principalmente hay dos formas en las que un contrato de futuros sobre divisas es resuelto. La mayoría de los traders realizan la compensación de su posición original antes del final del último día de finalización del contrato, es decir, toma una posición opuesta del mismo tamaño, lo que implica el cierre de la posición original y el beneficio o la pérdida resultante es tomada o sumada de la cuenta del trader.

La otra forma más común, aún en mucha menor medida, en la que el contrato es resuelto es manteniendolo hasta de finalización, momento en el que se ha de proceder a la formalización de lo pactado. Muy pocos contratos de futuros sobre divisas implican a un comprador y a un vendedor. Lo más usual es que la contraparte del trader sea un banco o casa de cambio en la que incluso puede darse físicamente la compra y venta pactada con el broker de futuros.

Requerimientos de cuenta

Los futuros sobre divisas son normalmente operados por traders e inversores con cuentas en brokers que dirigen las órdenes a varios proveedores de cambio. Generalmente se utiliza una cuenta con margen, lo que permite utilizar apalancamiento. Usualmente el apalancamiento disponible en futuros es mucho menor que el apalancamiento del que se puede disponer en el mercado forex (donde se puede llegar a disponer de un apalancamiento de 400:1). No obstante, cada broker puede tener diferentes requerimientos de cuenta.

Comparativa Forex vs. Futuros sobre divisas

Tanto forex como los futuros sobre divisas están basados en el comercio sobre los tipos de cambio entre divisas aunque hay diferencias notables entre ambos:

  • El mercado forex sport tiene una mayor liquidez.
  • La regulación del mercado de futuros es mucho más fuerte y estable y, además, hay un mercado “físico” centralizado.
  • Los futuros sobre divisas pueden ser operados con un apalancamiento modesto mientras que forex ofrece la posibilidad de usar un gran apalancamiento llevando al trader a poder obtener altos beneficios (y también grandes pérdidas).
  • La contratación de un futuro sobre divisas implica el pago de una comisión al broker y puede que otras comisiones que afectan al cambio de divisas. Los traders del mercado forex spot, por el contrario, generalmente no pagan comisión alguna estando sujetos al pago a través del spread del tipo de cambio entre el par operado.
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