Las órdenes stop loss explicadas

eFXto noviembre 26, 2012 1 Comentario

El stop loss (parada de pérdidas) es una orden puesta en el broker para vender o comprar en un par de divisas (o cualquier otro activo financiero en un mercado de valores) condicionada a que el precio alcance un determinado valor. Se utiliza principalmente para cerrar una operación abierta en caso de que la dirección del precio se vuelva en contra, de ahí su nombre. Por ejemplo, si tenemos una operación de compra en EUR/USD y ponemos un stop loss a 50 pips por debajo del precio de entrada, nuestras posibles pérdidas en caso de el precio baje quedarán limitadas a 50 puntos (vea cómo calcular el valor de un pip).

¿Qué es y como funciona un stop loss?

Una orden stop loss es una orden pendiente tipo stop. Esto es, una orden establecida a un precio diferente al actual y que será ejecutada sólo si el mercado alcanza dicho precio o lo supera:

  • Una orden stop de compra se sitúa a un precio superior al precio actual de merado y se ejecutará si el mercado sube a este precio o a un precio superior. Una orden stop de compra actúa como stop loss cuándo la posición que tenemos abierta en el mercado es de venta.
  • Una orden stop de venta se sitúa a un precio inferior del mercado y se ejecutará si el mercado baja hasta este precio o a un precio inferior. Una orden stop de venta actúa como stop loss cuándo nuestra posición en el mercado es de compra.

Imagina que abres una operación de compra en el par de divisas EUR/USD por valor de 1 lote estándar a 1.2540 con un stop loss en 1.2500, lo que en realidad has hecho ha sido comprar y a la vez poner una orden stop de venta en 1.2500 de forma que si el precio baja hasta 1.2500 o menos se venderá 1 lote en EUR/USD, lo mismo que antes habías comprado, y se cerrará la operación.

En algunas plataformas de tradnig, como Metatrader, se pueden poner el stop loss directamente cuándo se abre una operación y cada stop loss queda asociado a una operación en concreto de forma independiente. Por ejemplo, puedes tener una operación de compra en EUR/USD en 1.2580 con stop loss en 1.2530, otra operación de compra en EUR/USD en 1.2530 con stop loss en 1.2500, una operación de venta en EUR/USD en 1.2560 con stop loss en 1.2600 y otras operaciones similares en otros pares de divisas. Si se ejecuta un determinado stop loss se cerrará la operación a la que está asociado sin afectar al resto de operaciones.

En otras plataformas, como en la mayoría de plataformas ECN, que funcionan por posición neta en el mercado, no hay un stop loss asociado a ninguna operación en particular pues, en realidad, no existen operaciones independientes sino una posición en el mercado determinada por la agregación de todas las operaciones abiertas en el mismo instrumento. Por ejemplo, si compras 1 lote en EURUSD a 1.2500 y luego compras 1 lote en 1.2600, tendrás una posición neta de compra de 2 lotes en 1.2550; en esta caso un stop loss sería cualquier orden stop de venta a un precio inferior. Por ejemplo, una orden de venta en 1.2450 por 2 lotes que, en caso de ejecutarse, dejaría tu posición neta en el mercado a cero (todas tus operaciones cerradas). Si esta operación de venta fuese de 1 lote y se ejecuta, tu posición neta quedería en compra por 1 lote. De hecho, en estas plataformas no es posible tener operaciones de compra y de venta en el mismo instrumento de forma independiente pues se van agregando en la posición neta.

Como cualquier otro tipo de órdenes stop, el stop loss se transforma en orden de mercado una vez alcanzado el precio, por lo que el precio de ejecución no está asegurado y puede sufrir slippage (vea también Funcionamiento de un broker 3: slippage y requotes). Las órdenes take profit podrían verse como el complementario. Tanto el stop loss como el take profit son órdenes contrarias a nuestra posición diferenciándose en que el take profit es una orden tipo limit. Por ejemplo, si tu posición es de compra, el stop loss es en realidad una orden de venta a un precio inferior (orden tipo stop) y el take profit una orden de venta a un precio superior (orden tipo limit). Aprende más en tipos de órdenes en forex y tipos de órdenes que puedes enviar a tu broker.

¿Cómo poner una orden stop loss?

Si nuestra plataforma de trading permite poner stop loss asociados a cada operación de forma independiente podremos introducirlo directamente cuándo damos la orden en entrada. Por ejemplo, así es como se ven Metatrader:

Orden stop loss en Metatrader

En las plataformas por posición neta los stop loss deben ser introducidos, por lo general, una vez se tiene abierta alguna operación en el mercado. Es decir, primero abres la operación que desees y una vez haya sido aceptada deberás poner una orden stop contraria. Por ejemplo, envías una orden compra y una vez que haya sido aceptada y ejecutada envías una orden stop de venta a un precio inferior para que haga de stop loss.

Los stop loss pueden ser modificados una vez que se han enviado al broker. Aunque hay excepciones y algunos brokers no permiten su modificación y la solución pasa por cancelar las órdenes stop loss y volver a enviarlas de nuevo con los parámetros deseados.

Ventajas y desventajas

La principal ventaja del stop loss es que no tienes que estar monitoreando tu operación constantemente. Puedes sentirte libre de separarte del monitor estando seguro de que si el mercado gira estás protegido. Además, las órdenes pendientes están en el broker, no en tu PC, puedes incluso apagar tu plataforma de trading. Esta ventaja es de especial importancia para swing trading o en períodos que no te permitan estar 100% pendiente del mercado.

Y la principal desventaja es que la orden stop podría ser activada y ejecutada en una fluctuación del precio a corto plazo sin que represente un cambio real en la dirección del mismo. Dicho de otro modo, que el precio toque tu stop loss y luego vuelva a moverse según tu pronóstico incial. La clave está en poner un stop loss que permita estas fluctuaciones teniendo en cuenta diversos factores. Por ejemplo, si un determinado par de divisas tiene una media de fluctuación diaria de 100 pips en el último mes, poner un stop loss de 50 pips puede no ser muy buena idea. Aunque la idoneidad dependerá de otros muchos factores, fundamentalmente de la estrategia y estilo de trading de cada trader. En general, el stop loss debe ser puesto en aquel punto donde la fluctuación ponga en seria duda la previsión que te había hecho abrir la posición original (aprende más sobre donde poner los stop loss).

Otro aspecto que se no se nos puede olvidar es, como mencioné antes, que un stop loss se convierte en una orden de mercado una vez que se haya alcanzado (o superado) el precio indicado en la orden. Al transformarse en una orden de mercado el precio al que finalmente se ejecute puede ser diferente del indicado. Esta particularidad, por lo general, no se deja notar o se nota muy poco pero puede llegar a ser un verdadero contratiempo en períodos de alta volatilidad o de falta de liquidez.

A pesar de estas desventajas, no podemos olvidar que un stop loss, ante todo, nos va a proteger y tan sólo nos cuesta un clic de ratón, no cuesta ni un céntimo ponerla. En realidad, se paga spread y/o comisiones como en cualquier otra operación pero el broker la cobrará sólo si la orden llega a ser ejecutada. Desde mi punto de vista, el stop loss es inútil sólo si eres un inversor tipo comprar y mantener. Pero no te confundas, utilizar stop loss no va a hacer por sí solo que ganes dinero en forex o en bolsa.

El stop loss también para proteger tus ganancias

Esta ventaja de las órdenes stop loss me la he dejado para la última a propósito. Es una ventaja que multiplica por mil la utilidad del stop loss como herramienta de trading. No nos podemos dejar llevar por el nombre y pensar que sólo sirve para prevenir pérdidas, piensa bien en como funciona y verás lo que digo.

Inicialmente, el stop loss va estar por debajo del precio de apertura de una operación, es decir, en terreno negativo, y servirá para cortar las pérdidas. Pero una vez que nuestra operación haya acumulado una buena cantidad de pips podemos mover el stop loss y situarlo por encima del precio de entrada, quedando aún por debajo del precio actual del mercado, de forma que podemos dejar que la operación continúe. Así protegemos parte del beneficio a la vez que permitimos que la operación pueda seguir sumando pips si el precio sigue en la dirección correcta.

Ejemplo: abres una operación de compra en USD/CHF en 1.0500 con stop loss en 1.0000. En caso de que el precio baje y alcance tu stop loss perderías 50 pips. Imagina que el precio sube y llega a 1.1500; dices, WOW, tengo 100 pips de ganancia. Según tu análisis crees que aún puede seguir subiendo, por lo que no quieres cerrar todavía. Pero tampoco te gustaría que la operación se vuelva negativa después de haber llegado hasta aquí. Puedes mover el stop loss, por ejemplo, a 1.1000 asegurándote así 50 pips de beneficio mientras que dejas que la operación pueda seguir desarrollándose según tu pronóstico. En este sentido, se pude implementar lo que se conoce como trailing stop que consisten en ir moviendo el stop loss conforme la operación avanza, ya sea a una distancia calculada como porcentaje, a una distancia fija de pips o según lo indicado por un indicador como el parabolic SAR.

¿Realmente debería utilizar las órdenes stop loss?

La mayoría de analistas recomiendan el uso de stop loss, muy especialmente para los novatos o para los que invierten en mercados financieros sin una formación y entrenamiento profesional. Pero no todos recomiendan su uso.

Aquellos que no recomiendan utilizar stop loss se basan principalmente en dos afirmaciones:

  • El uso de stop loss limita las ganancias debido a las fluctuaciones del mercado sacándonos antes de tiempo. He visto incluso un estudio que concluía que la media de beneficio era mayor sin el uso de stop loss. Pero este estudio, del 2003, estaba realizado en un período en el que todo subía y en plena burbúja económica por lo que hay que mirarlo con precaución.
  • Los brokers market makers, o creadores de mercado, provocan picos en el precio que no se producen en el mercado real ni para todos los clientes del broker cazando los stop loss. Esta es la práctica conocida como stop hunting. Yo no creo demasiado en la existencia de esta práctica. Sólo puedo decirte que si estás preocupado por que tu broker pueda practicar stop hunting, cámbiate a otro de inmediato por que es una practica inadmisible; además, guarda capturas de pantalla con los picos de precio que han cazado tu stop y denúncialo ante la autoridad competente.
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