La estrategia Martingale

eFXto septiembre 05, 2011 0 Comentarios
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Imagínate una estrategia de trading que es practicamente 100% efectiva. ¿Existe? Sí, y se viene usando desde el siglo XVII. Esta estrategia llamada Martingale (o martingala) se basa puramente en teorías de probabilidades, y si tu cuenta es lo suficientemente grande como para llevarla al práctica su ratio de éxito está cerca del 100%.

La estrategia martingale fue muy utilizada en los casinos y por ello ahora los casinos tienen apuestas mínimas y máximas junto con otras reglas que limitan, y mucho, el uso del martingale. El problema con esta estrategia es que para conseguir un 100% de éxito es necesario contar con una fuente de capital muy alta, y cuándo digo muy alta me refiero a realmente alta pudiendo significar en casos extremos una fuente de capital practicamente indefinida o infinita. Desafortunadamente nadie dispone de recursos económicos infinitos y una sola operación perdedora, como veremos, puede llevar a la bancarrota. También hay que destacar que la cantidad arriesgada respecto a la ganancia potencial es realmente grande. La estrategia martingale es, por tanto, una estrategia de MUY ALTO RIESGO y nada recomendable practicamente para el 100% de los traders al por menor. No obstante, hay algunas cosas que se pueden hacer para incrementar la probabilidad de éxito de esta estrategia.

¿Qué es la estrategia martingale?

El martingale fue introducido por el matemático francés Paul Pierre Levy y se hizo muy popular en el siglo XVIII en el mundo de las apuestas. La estrategia simplemente se basa en doblar la apuesta tras una operación perdedora. La mayor parte del trabajo teórico del martingale fue realizado por Joseph Leo Doob, matemático estadounidense interesado en conseguir un 100% de rentabilidad de esta estrategia.

La mecánica del sistema, naturalmente, implica una apuesta inicial; cada vez que la apuesta da resultado perdedor, la apuesta se dobla consecutivamente hasta que tengamos una operación ganadora. Al haber ido doblando sucesivamente tras las operaciones perdedoras, el resultado de la operación ganadora recupera todas las pérdidas anteriores y suma la ganancia de la apuesta inicial. La introducción de los 0 y 00 en la ruleta se utiliza para romper la mecánica del martingale, junto con el mínimo y máximo de apuesta.

Para comprender los fundamentos detrás de la estrategia martingale, echemos un vistazo a un ejemplo sencillo. Supongamos que apostamos “cara” en un juego de apuestas de lanzamiento de moneda, nuestra apuesta inicial es de 1€. Existe la misma probabilidad de que la moneda caiga del lado de la cara o del lado de la cruz, y cada tirada es independiente, lo que significa que el resultado de un lanzamiento no afecta el resultado del próximo lanzamiento. Con una cantidad infinita de dinero, se podrá seguir doblando la apuesta hasta que salga cara y recuperar todas las pérdidas, más 1€ de ganancia. La estrategia se basa en la premisa de que sólo una operación ganadora es necesaria para acumular ganancias netas.

Ejemplos martingale

50/50 o cara/cruz

Tu apuesta
Apuesta Resultado Beneficio (Pérdida)
Balance de la Cuenta
Cara 1€ Cara 1€ 11€
Cara 1€ Cruz (1)€ 10€
Cara 2€ Cruz (2)€ 8€
Cara 4€ Cara 4€ 12€

Supongamos que tienes un total de 10€ para apostar y partes de una primera apuesta de 1€. Apuestas cara, en la primera ronda sale cara al lanzar la moneda, ganas 1€ y tu capital sube a 11€. Cada vez que tienes éxito sigues apostando la misma cantidad, 1€. El próximo lanzamiento da cruz, por lo que pierdes la cantidad de 1€ y tu capital vuelve a ser 10€. En la siguiente apuesta, apostamos 2€ con la esperanza de que si la moneda cae en cara, vamos a recuperar las pérdidas anteriores y sumaremos una ganancia neta. Por desgracia, vuelve a salir cruz y perdemos otros 2€, con lo que el patrimonio neto total pasa a ser 8€. De acuerdo con la estrategia martingale, en la próxima ronda volveremos a doblar la apuesta respecto a la apuesta anterior, apostamos ahora 4€. Por suerte, el siguiente lanzamiento sala cara y ganamos 4€, recuperamos todas las pérdidas y sumamos 1€ de beneficio, nuestro capital neta sube a 12€.

Vamos a ver lo que ocurre cuando tenemos una racha perdedora más amplia como en el caso siguiente:

Tu apuesta
Apuesta Resultado Beneficio (Pérdida)
Balance de la cuenta
Cara 1€ Cruz (1) 9€
Cara 2€ Cruz (2) 7€
Cara 4€ Cruz (4) 3€
Cara 3€ Cruz (3) 0€

Igual que antes, partimos de un capital de 10€. Comenzamos a apostar con 1€. Perdemos en la primera ronda pasando nuestra cuenta a tener un balance de 9€. Doblamos la apuesta en la próxima ronda, perdemos otra vez y terminamos con 7€. En la tercera ronda nuestra apuesta es ya de 4€, la mala racha continúa y volvemos a perder quedando nuestra cuenta con 3€. Ya no disponemos de capital suficiente para doblar la apuesta, lo mejor que podemos hacer es apostarlo todo; apostamos los 3€ que nos quedan, volvemos a tener una operación perdedora y nos quedamos con cero euros, lo hemos perdido todo.

Aplicar el martingale al trading

Se puede pensar que una larga serie de pérdidas, como en el ejemplo anterior, representa una mala suerte inusual, pero cuando se comercia con divisas podemos encontrarnos con fuertes tendencias, y de larga duración, en contra de nuestra apuesta inicial y estas rachas de operaciones perdedoras se convierten en comunes. La clave del martingale, cuando se aplica al trading en forex, es que “doblar” la apuesta, en esencia, significa reducir el precio de entrada promedio. En el ejemplo siguiente, en la segunda operación de dos lotes, lo que necesita el par EUR/USD es moverse hasta 1.2640 para llegar a un punto de equilibrio. Sin embargo el precio sigue bajando y añadimos dos lotes más en 1.2610; el precio tendrá que llegar a hora a 1.2625 para llegar al punto de equilibrio (breakeven). Además, a mayor número de lotes más bajo será el nivel de breakeven (que es el precio de entrada promedio ente todas las operaciones abiertas). Si miramos la última operación, con el precio de entrada 1.2550, estaremos con 100 pips de pérdida en la primera operación abierta en 1.2650, sin embargo, necesitamos que el precio se mueva tan solo a 1.2569 para llegar al nivel de breakeven y cubrir todas las pérdidas. Esto también es un claro ejemplo de por qué se necesitan cuentas con un capital realmente grande. Si sólo se dispone de 5.000 USD en la cuenta, se estaría en quiebra entre la segunda y tercera operación. La tendencia del par de divisas puede llegar a darse la vuelta, pero con la estrategia martingale, hay muchos casos en que no se tenga suficiente dinero para mantenerse en el mercado el tiempo suficiente para ver este cambio de tendencia.

EURUSD Lotes Precio promedio (breakeven)
Pérdida acumulada
Movimiento Break-Even
1.2650 1 1.2650 $0 0 pips
1.2630 2 1.2640 -$200 +10 pips
1.2610 4 1.2625 -$600 +15 pips
1.2590 8 1.2605 -$1,400 +17 pips
1.2570 16 1.2588 -$3,000 +18 pips
1.2550 32 1.2569 -$6,200 +19 pip

¿Por qué el martingale funciona mejor en Forex?

Una de las razones por las cuales la estrategia martingale es tan popular en el mercado de divisas respecto al mercado de stocks, es que, a diferencia del mercado de stocks, es practicamente improbable que el tipo de cambio de un par de divisas llegue a cero. Las empresas que cotizan en bolsa pueden quebrar, los países no (con algunas excepcioens, claro). Habrá momentos en que una moneda se devalúe, pero incluso en los casos en los que haya una fuerte caída, el valor de la divisa no llega a cero. No es imposible, pero lo que se necesitaría para que esto suceda es demasiado como para considerarlo.

El mercado de FX también ofrece una ventaja única que lo hace más atractivo para los comerciantes que tienen el capital para seguir la estrategia martingale. La capacidad para ganar intereses a través del rollover permite a los operadores compensar una parte de sus pérdidas con los ingresos por estos intereses. Esto significa que un operador astuto que siga el martingale lo hará solo en pares de divisas en el sentido de rollover positivo. Con una gran cantidad de lotes, los ingresos por intereses pueden ser muy importantes y reduciría el precio de entrada promedio.

El Riesgo del Martingale

La estrategia martingale puede parecer muy atractiva para algunos traders pero tengo que hacer un fuerte hincapié en que se necesita precaución extrema para aquellos que intenten llevar a la practica este tipo de trading. El principal problema con esta estrategia es que muchas veces se puede destruir la cuenta antes de poder obtener ganancias incluso antes de recuperar las pérdidas. Hay que preguntarse así mismo si se está dispuesto a perder la mayor parte del capital de la cuenta en una sola operación. Teniendo en cuenta que el martingale ofrece un patrón de riesgo:beneficio muy alto, son muchos los que opinan que la estrategia martingale es totalmente inaceptable.

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