El euro: características principales

IndicatoriNosu mayo 23, 2012 0 Comentarios
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El mercado internacional de divisas, comúnmente llamado forex, es un mercado enorme, en volumen y liquidez. Presenta muchos aspectos que lo hacen muy atractivo para inversores y especuladores pero no por ello es un mercado fácil, de hecho es un mercado bastante complicado no apto para aquellos que no estén preparados.

Para operar en forex de forma efectiva, el trader debería estar bien informado en lo que respecta a las principales divisas (vea las 6 divisas más comerciadas en forex), incluyendo tanto las estadísticas económicas actuales como las características más destacadas y los factores que más influyen en las respectivas economías. Tras haber visto las características principales de la libra esterlina, veamos hoy las del euro y los factores que más influyen en su tipo de cambio.

El euro, la divisa de la zona euro

El euro es la segunda divisa en importancia por volumen de negociación en el mercado de divisas. La importancia internacional del euro también es evidente al ser la divisa de reserva primaria o secundaria en muchos países a lo largo del planeta.

Las características del euro hacen de esta divisa algo casi único en el mundo. El euro es la divisa oficial de la conocida como Zona euro. La zona euro está compuesta por 17 de los 27 países de la Unión Europea más otros países y territorios que utilizan el euro con o sin acuerdos con la Unión Europea. A diferencia de otras uniones monetarias, por el ejemplo el franco CFA, el euro incluye economías importantes a nivel internacional y su adopción en 1999 hizo desaparecer divisas hasta entonces consideradas de las más importantes a nivel global como es era el caso del franco alemán o el franco francés.

Los estados miembros de la Unión Europea que adoptan el euro han de cumplir ciertos requisitos fiscales, incluyendo limites de déficit público e inflación, y aceptan la soberanía del Banco Central Europeo en materia de política  monetaria.

La zona euro en su conjunto tiene el mayor Producto Interior Bruto del mundo y es uno de los mayores exportadores del planeta.

La economía de la zona euro

Detrás del euro existen una gama amplia de economías, una por cada país en el que el euro es la divisa oficial. Esto difiere enormemente del resto de las principales divisas principales detrás de las cuales se encuentra una economía en particular. Hablar de la economía de la eurozona es hablar de la economía de los 17 países que la integran, si bien es cierto que no todas las economías influyen por igual.

El comercio internacional es muy importante en la economía de la zona euro y las exportaciones representan un gran porcentaje del PIB. Para que os hagáis una idea, la parte del PIB de la zona euro atribuible a las exportaciones es mayor que en los Estados Unidos o Japón. Sin embargo, la mayor parte de los países integrantes de la zona euro son países relativamente industrializados, por lo que la producción y los servicios son también una parte importante de la economía.

En cuánto a la producción de materias primas en la zona euro, muy pocos países tienen una producción realmente significativa, excepto Noruega. La importación de materias primas, por tanto, tiene un volumen considerable y sus precios pueden influir notablemente en la economía de la zona euro.

Seguir los informes, noticias y datos económicos de un sólo país ya es una tarea difícil, hacer este seguimiento de todos los países de la zona euro lo es, lógicamente, aún más. En la práctica, cómo se mencionó anteriormente, no todas las economías de la zona euro influyen por igual. Alemania, Francia e Italia representan más de dos tercios del PIB de la zona euro y seguir las noticias económicas de estos países será prioritario frente a las noticias de otros países, en especial de Francia y Alemania. No se puede olvidar que también se publican informes económicos de la zona euro en su conjunto a través de Eurostat (http://ec.europa.eu/eurostat). De los informes publicados por Eurostat los más importantes son la Balanza comercial, PIB, Índice de Precios de Consumo e indicadores de sentimiento de la eurozona (vea Balanza Comercial de la zona euroIPC de la zona euroProducto Interior Bruto de la zona euro).

Los principales factores que afectan al valor del euro

Si bien no existen modelos económicos que calculen de forma adecuada el tipo de cambio futuro, de hecho los modelos existentes son bastante malos, si se puede hablar de ciertos factores clave que mueven al euro, o a cualquier otra divisa, pues afectan a la economías del país en cuestión y al sentimiento de los comerciantes del mercado de forma más notoria.

Los conductores fundamentales para el euro son el PIB, Balanza Comercial, Cuenta Corriente, inflación (IPC), producción industrial, Confianza del Consumidor y confianza empresarial, todo ello referido a la zona euro en su conjunto. Como mencioné anteriormente también es importante seguir noticias económicas de las economías más grandes de la zona euro, principalmente de Alemania y de Francia. También es de destacar que la influencia de las condiciones económicas de otros países de la Unión Europea, aún cuándo estos no pertenecen a la zona euro, son de suma importancia. Esto se debe a que es muy común que los socios comerciales más importantes de países de la Unión Europea sean otros países europeos. En este sentido, las condiciones políticas y económicas de países como el Reino Unido, Suiza o Rusia tienen un alto impacto en el valor del euro y, por tanto, en su tipo de cambio respecto a otras divisas.

En cuestión de política monetaria, el Banco Central Europeo (BCE) tiene la soberanía e impone una política monetaria central. Sin embargo, existe menos cohesión en lo que respecta a política fiscal de un país a otro de la zona euro. Estas diferencias en política fiscal es evidente cuándo se mira a la crisis de deuda soberana que estalló tras la crisis económica del 2008 en algunos países de la Unión Europea, como Grecia, España o Portugal. La situación económica, por tanto, de un país a otro de la zona euro puede ser muy diferente. El BCE es el banco central que maneja y decide la política monetaria para la eurozona, tiene que dictar una política monetaria común para todos los estados miembros aunque cada uno tenga condiciones económicas muy diferentes.

El valor del euro está ligado a la salud de la economía del conjunto de la zona euro pero no se puede olvidar el valor que aporta que sea una divisa considerada como alternativa al dólar estadounidense como divisa de reserva internacional. Antes de la crisis de deuda soberana comentada anteriormente, buena parte del impulso al alza del  valor del euro vino de esta consideración como alternativa al dólar.

Ampliaciones y reducciones de la eurozona: efecto sobre el valor del euro

Los tratados de creación de la zona euro son muy claros en las condiciones en que un país puede ingresar en la zona euro. Pero no son tan claros sobre cómo un país abandonaría el euro. Los primeros planteamientos sobre la posibilidad de que un estado miembro abandonase la eurozona vino con la crisis de la deuda soberana. Un país como Grecia podría optar por abandonar el euro para poder tener su propia moneda, lo que le permitiría seguir una política monetaria propia y promover su depreciación con el fin de aliviar algunas de las cargas económicas y la deuda del país. Por otra parte, un país fuerte como Alemania puede cansarse de subvencionar a los socios más débiles pues los costes de tener una moneda única para estos países puede ser mayor que los beneficios.

Las ampliaciones de la zona euro suele ser considerado como un evento de bajo impacto para el valor del euro pues la economía de los nuevos estados incorporados suele ser pequeña en comparación con el resto del bloque. Por su lado, la salida de países de la zona euro tiende a tener un mayor impacto. Aunque aún no se ha producido ninguna salida, tan sólo los rumores han sacudido en varias ocasiones al euro. En general, rumores de salida (o expulsión) de países débiles, como Grecia, suele tener un efecto ligeramente positivo, aunque a veces también ha tenido efecto negativo sobre el euro por ser un evento que puede generar bastante incertidumbre; los rumores de salida de países fuertes como Alemenia han tenido un efecto fuertemente negativo sobre el euro.

Aunque es poco probable que el euro se derrumbe, con la crisis de deuda soberana en Europa aparecieron grandes interrogantes sobre la cohesión de la zona euro y salieron a la luz importantes grietas entre los estados miembros. Después de esto quedó claro que algunos países escondieron problemas económicos para poder entrar en la unión monetaria europea. Sin embargo, la zona euro es una importante potencia económica y si es capaz de sanear las cuentas y reforzar los puntos débiles de la unión monetaria, no ha duda que crecerá y el euro será una alternativa más fuerte aún frente al dólar estadounidense como divisa de reserva.

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