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Diversificación

¿Qué es la Diversificación?

La diversificación es una técnica de gestión de riesgos que combina una amplia variedad de inversiones dentro de una cartera. La lógica detrás de esta técnica sostiene que una cartera construida con diferentes tipos de inversiones producirá, en promedio, rendimientos más altos y planteará un riesgo menor que cualquier inversión individual que se encuentre dentro de la cartera.

DESGLOSANDO la Diversificación

DiversificaciónLa diversificación se esfuerza por suavizar los eventos de riesgo no sistemáticos en una cartera, de modo que el rendimiento positivo de algunas inversiones neutraliza el rendimiento negativo de otras. Por lo tanto, los beneficios de la diversificación sólo se mantienen si los valores de la cartera no están perfectamente correlacionados.

Los estudios y los modelos matemáticos han demostrado que mantener una cartera bien diversificada de entre 25 y 30 valores produce el nivel más rentable de reducción del riesgo. Invertir en más valores produce mayores beneficios de diversificación, aunque a un ritmo drásticamente menor.

Se pueden obtener mayores beneficios de diversificación invirtiendo en valores extranjeros porque tienden a estar menos estrechamente correlacionados con las inversiones nacionales. Por ejemplo, una recesión económica en la economía de los EE.UU. puede no afectar a la economía de Japón de la misma manera; por lo tanto, tener inversiones japonesas le da a un inversor un pequeño colchón de protección contra las pérdidas debidas a una recesión económica estadounidense.

La mayoría de los inversores no institucionales tienen un presupuesto de inversión limitado y pueden tener dificultades para crear una cartera adecuadamente diversificada. Este hecho por sí solo puede explicar por qué los fondos mutuos han estado aumentando su popularidad. Comprar acciones en un fondo de inversión colectiva puede proporcionar a los inversionistas una fuente barata de diversificación.

Diversificación y Fondos Cotizados

Mientras que los fondos mutuos proporcionan diversificación a través de varias clases de activos, los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) permiten el acceso de los inversionistas a mercados estrechos como los de materias primas y obras internacionales que normalmente serían de difícil acceso. Un individuo con una cartera de $100,000 puede repartir la inversión entre ETFs sin solapamiento. Si un inversor agresivo desea construir una cartera compuesta por acciones japonesas, bonos australianos y futuros de algodón, puede comprar participaciones en el iShares MSCI Japan ETF, el Vanguard Australian Government Bond Index ETF y el iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN. La especificidad de las clases de activos objetivo y la transparencia de las tenencias garantizan una verdadera diversificación, con correlaciones divergentes entre los valores.

Diversificación y Beta Inteligente

Las estrategias beta inteligentes ofrecen diversificación mediante el seguimiento de los índices subyacentes, pero no necesariamente ponderan las acciones de acuerdo con la capitalización del mercado. Los gestores de ETF analizan además las cuestiones de renta variable sobre los fundamentos y reequilibran las carteras de acuerdo con un análisis objetivo y no sólo el tamaño de la empresa. Si bien las carteras beta inteligentes no están gestionadas, el objetivo principal se convierte en el rendimiento superior del propio índice. Desde febrero de 2018, iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF tiene 125 acciones de alta y media capitalización en Estados Unidos.

Al centrarse en la rentabilidad de los fondos propios (ROE), la relación entre la deuda y los fondos propios (D/E) y no sólo en la capitalización bursátil, el ETF ha generado un rendimiento acumulado del 78,8% desde su creación en julio de 2013. Una inversión similar en el índice S&P 500 creció alrededor de un 58%.

Diversificación Estándar en una Cartera

Los gestores de fondos y los inversores a menudo diversifican sus inversiones en distintas clases de activos y determinan qué porcentajes de la cartera deben asignarse a cada uno. Estos pueden incluir acciones y bonos, bienes raíces, ETFs, materias primas, inversiones a corto plazo y otras clases. Luego se diversificarán entre las inversiones dentro de las clases de activos, por ejemplo, seleccionando acciones de varios sectores que tienden a tener una baja correlación de rendimiento, o eligiendo acciones con diferentes capitalizaciones de mercado. En el caso de los bonos, los inversores seleccionan entre bonos corporativos con grado de inversión, bonos del Tesoro de Estados Unidos, bonos estatales y municipales, bonos de alto rendimiento y otros.