Carry Trade

eFXto marzo 16, 2011 0 Comentarios

¿Qué es el carry trade en el mercado de divisas?

El carry trade es una estrategia en la cual un inversor vende una cierta divisa con una tasa de interés relativamente baja y compra una divisa diferente con una tasa de interés más alta. El objetivo de esta estrategia es obtener como beneficio la diferencia entre ambos tipos de interés, beneficio que puede llegar a ser jugoso dependiendo de la cantidad de apalancamiento usado. Como el beneficio viene del diferencial de tipos de interés, se puede obtener beneficio aunque el precio de las divisas no varíe ni un solo pip.

Aunque forex funciona las 24 horas, se toma por consenso las 0 horas UTC como el fin y comienzo de un nuevo día de trading. En forex, al final de cada día se acredita o se cobra de la cuenta del trader el diferencial entre los tipos de interés de las dos divisas del par para el que haya posiciones abiertas a esa hora (proceso conocido como Rollover).

En el pasado reciente del mercado de divisas ha sido muy común el carry trade en el que se vendían yenes y se compraban divisas con un tipo de interés más alto como el dólar australiano, dólar neozelandés o libra esterlina. Por ejemplo, si se entra en largo (compra) en el par AUD/JPY, lo que se hace es vender yenes y comprar dólares australianos; supongamos que el yen mantiene un tipo de interés del 0.5% al año y el dólar australiano de 6.5% al año. Si se mantiene esta posición, al cabo de un año se recibiría aproximadamente un 6% de beneficio al año (6.5% – 0.5%). Y digo aproximadamente porque los tipos de interés no se mantienen igual a lo largo del año sino que suelen variar, normalmente varían muy poco por lo que el beneficio anual final dependerá de la volatilidad en el cambio de estos tipos de interés que va decidiendo el Banco Central de cada país (vea Los factores que afectan a los tipos de cambio entre divisas).

El riesgo del Carry Trade es precisamente la incertidumbre en el mantenimiento de los tipos de interés en cada divisa. Por ejemplo, en el ejemplo puesto, si el Banco Central de Nueva Zelanda decide rebajar los tipos de interés por cualquier motivo, el trader corre el riesgo de perder dinero. Además, es usual que las operaciones de carry trade se realicen con un alto apalancamiento, por lo que una variación pequeña en los tipos de interés puede resultar en pérdidas importantes, a menos que la posición este cubierta apropiadamente (vea el artículo sobre Hedge).

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