Commodity Channel Index (CCI): Definición, interpretación y uso

IndicatoriNosu junio 14, 2011 2 Comentarios
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El indicador CCI (Commodity Channel Index) fue desarrollado por Donald Lambert. Es un indicador versátil que puede utilizarse tanto para identificar una nueva tendencia como para detectar condiciones extremas del mercado (sobre-compra y sobre-venta). De forma general, el CCI mide el nivel actual del precio respecto a una media del precio a lo largo de un período de tiempo dado. De esta forma, el CCI toma valores altos cuando el precio está por encima de su media y viceversa, el CCI será relativamente bajo cuándo el precio está por debajo de su media. De esta forma es como el CCI puede usarse para identificar niveles de sobre-compra y sobre-venta.

Cálculo del Commodity Channel Index

La fórmula del CCI es la siguiente:

CCI = (Precio Típico (PT) – SMA(20) de PT) / (.015 x Desviación Principal)

Precio Típico (PT) = (Máximo + Mínimo + Cierre)/3

Desviación Principal = se toma el valor más reciente de la media móvil simple y este valor se resta a cada precio típico de cada período, se toma el valor absoluto de cada resultado anterior y se suman todos y, por último, se divide entre el número de períodos.

0.015 es una constante introducida por Lambert que asegura que entre el 70-80% de los valores del CCI se sitúan entre -100 y +100.

En Google Docs podeis encontrar una hoja de cálculo donde solo hay que introducir el precio de apertura, cierre, máximo y mínimo y realiza todos los cálculos: Hola de Cálculo CCI. Con esta hoja de cálculo se ha realizado la siguiente tabla de valores del CCI, que se corresponde al gráfico USD/JPY que se muestra bajo la tabla.

Período Apertura Máximo Mínimo Cierre Precio Típico (TP) Media Móvil Simple(20) de TP Desviación Principal (20) CCI (20)
1 80.31 80.40 80.31 80.37 80.36
2 80.37 80.40 80.31 80.34 80.35
3 80.34 80.36 80.31 80.32 80.33
4 80.32 80.36 80.22 80.33 80.30
5 80.33 80.46 80.31 80.37 80.38
6 80.37 80.41 80.29 80.3 80.36
7 80.30 80.30 80.15 80.16 80.20
8 80.16 80.22 80.12 80.15 80.16
9 80.15 80.22 80.10 80.20 80.17
10 80.20 80.26 80.15 80.24 80.22
11 80.24 80.26 80.14 80.18 80.19
12 80.18 80.20 80.15 80.18 80.18
13 80.19 80.24 80.17 80.21 80.21
14 80.21 80.24 80.16 80.20 80.20
15 80.20 80.22 80.15 80.16 80.18
16 80.16 80.18 80.07 80.18 80.14
17 80.18 80.20 80.09 80.18 80.16
18 80.18 80.16 80.20 80.24 80.20
19 80.20 80.25 80.14 80.15 80.18
20 80.15 80.24 80.14 80.23 80.20 80.23 0.07 -29.83
21 80.23 80.26 80.21 80.25 80.24 80.23 0.06 13.84
22 80.25 80.35 80.24 80.28 80.29 80.22 0.06 78.90
23 80.28 80.34 80.26 80.34 80.31 80.22 0.05 110.43
24 80.34 80.44 80.30 80.35 80.36 80.23 0.06 156.27
25 80.35 80.42 80.19 80.23 80.28 80.22 0.05 75.69
26 80.23 80.27 80.12 80.15 80.18 80.21 0.04 -51.72
27 80.15 80.22 80.12 80.14 80.16 80.21 0.04 -77.31
28 80.14 80.27 80.13 80.25 80.22 80.21 0.04 4.96
29 80.25 80.56 80.19 80.50 80.42 80.23 0.05 231.80
30 80.54 80.53 80.50 80.53 80.52 80.24 0.07 252.07

Ejemplo de cálculo del CCI. efxto.com

Interpretación del CCI

Como se puede deducir de su cálculo, el CCI mide la diferencia entre el cambio que se registra en el precio y su media móvil. Valores muy altos y positivos indicarán que el precio está muy por encima de su media lo que muestra fuerza al alza. Por el contrario, valores muy bajos y negativos indican que el precio se encuentra muy por debajo de su media, señal de alta debilidad.

El indicador Commodity Channel Index (CCI) puede ser usado como indicador líder (leading) y como indicador coincidente:

  • Como indicador coincidente, subidas por encima de +100 reflejan una acción del precio fuerte que puede señalar el inicio de una tendencia alcista. Lecturas por debajo de -100 indicarán debilidad que puede señalar el comienzo de una tendencia bajista.
  • Como indicador leading se pueden buscar condiciones de sobre-compra y sobre-venta que ayuden a pronosticar un cambio en el sentimiento del mercado y anticiparse a cambios en la tendencia.

Veamos estos dos usos del CCI detalladamente.

Identificación del inicio de nuevas tendencias con CCI

Como se vio en el cálculo del CCI, la mayoría de los valores que toma el indicador se encuentran entre -100 y +100. Un movimiento que vaya más allá de este rango indica un comportamiento inusual del precio, ya sea por fortaleza o por debilidad. Por tanto, cuándo el CCI sube por encima de +100 o cae por debajo de -100 se puede esperar que el movimiento en la dirección señalada continúe. En general el CCI indicará mayor fuerza alcista cuándo es positivo y mayor fuerza bajista cuándo es negativo pero tomar la línea cero como referencia causa numerosas falsas señales; las líneas +100 y -100 ofrecen mejores señales.

Veamos un ejemplo. La siguiente imagen muestra un gráfico diario del EUR/USD en el que se ha aplicado un CCI de 20 períodos. Como se puede ver, el indicador CCI de 20 períodos no es adecuado para detectar tendencias a largo plazo. También, como se puede ver en el gráfico, CCI no registra de forma exacta los máximos y los mínimos (techos y suelos) de la tendencia, pero ayuda a filtrar buena parte de los movimientos correctivos permitiendo que nos podamos centrar en la tendencia principal.

Ejemplo de señales de tendencia con el indicador CCI. efxto.com.

Detección de condiciones de sobre-compra/sobre-venta con CCI

Como con cualquier otro indicador de momentum, detectar niveles de sobre-compra o de sobre-venta con el CCI puede ser bastante inexacto. Uno de los motivos es que el CCI, en teoría, no tiene límite superior ni inferior y, por tanto, la interpretación de situación de sobre-compra o sobre-venta se transforma en una interpretación subjetiva.

La detección de zonas de sobre-compra y sobre-venta con el indicador CCI es diferente atendiendo a la situación del mercado y las características del activo analizado. Así por ejemplo los niveles ±100 pueden servir en situaciones de mercado en rango pero en situaciones de tendencia fuerte serán necesarios niveles más extremos, por ejemplo ±200 es un nivel mucho más difícil de alcanzar y representaría un nivel realmente extremo en situación de mercado en tendencia. Estos niveles también tendrán que adaptarse según la volatilidad del activo analizado, a más volatilidad se necesitaran niveles más extremos para detectar condiciones de sobre-compra/sobre-venta con mayor fiabilidad.

Zonas de sobre-compra/sobre-venta con CCI. efxto.com

Divergencias CCI/precio

Las divergencias indican puntos de giro del mercado potenciales debido a que la dirección de momentum (señalada por la dirección del CCI) no confirma la dirección del precio (aprende más sobre el uso de divergencias).

Una divergencia bajista tiene lugar cuando el precio registra máximos mayores (higher highs) mientras que el CCI registra máximos menores (lower highs), lo que indica que el momentum alcista está perdiendo fuerza. Una divergencia alcista ocurre cuando el precio registra mínimos sucesivamente menores mientras que las lecturas del CCI muestran mínimos sucesivamente mayores, indicativo de que el momentum bajista está debilitándose.

Las divergencias pueden ser una gran herramienta para pronosticar cambios en la dirección del precio. No obstante, ante tendencias fuertes, pueden verse numerosas divergencias antes de que el cambio tenga lugar. Por ello es recomendable confirmar el pronóstico dado por las divergencias por ejemplo usando soportes/resistencias en el precio cuya superación confirmaría el cambio. En el caso del CCI, las divergencias también se pueden confirmar tomando como referencia el nivel cero del CCI; así, una subida sobre el nivel cero del CCI confirmaría una divergencia alcista y, de forma análoga, una bajada bajo el nivel cero confirmaría un divergencia bajista.

Ejemplo divergencia alcista con CCI. efxto.com

En la imagen superior podemos ver un ejemplo de divergencia alcista. Vemos como el CCI registra mínimos sucesivamente mayores mientras que el precio sigue registrando nuevo mínimos. El cambio hacia el lado alcista se confirma cuándo el CCI sube por encima del nivel cero.

Ejemplo de divergencia bajista con CCI. efxto.com

La imagen superior muestra una divergencia bajista que, aunque fue confirmada al caer el CCI por debajo de cero, resultó ser una señal falsa.

Como hemos visto, el indicador CCI es un oscilador de momentum que puede usarse para identificar el inicio de nuevas tendencias o el cambio de tendencia a través del las divergencias así como para detectar zonas de sobre-compra/sobre-venta. El uso versátil del CCI debe acompañarse de otros indicadores o análisis del precio.

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