Commitments of Traders (COT). Interpretación y uso en el mercado de divisas

eFXto diciembre 29, 2009 2 Comentarios
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En mi anterior artículo describí que es y como puede usarse el volumen como herramienta de trading y análisis predictivo del mercado. Relacionado con este tema, hablaré hoy del informe publicado semanalmente por la CFTC (Commodity Futures Trading Commision). Estamos más acostumbrados a ver, leer y escuchar sobre análisis basado en volumen en otros mercados financieros, pero no en forex aún cuando el volumen negociado en Forex es muy superior al de otros mercados. Muchos de los traders en futuros que se han pasado al mercado de divisas han sido capaces de llevarse consigo su análisis técnico facilmente pero no así el análisis basado en volumen. Recordemos que el mercado de divisas es un mercado descentralizado y, consecuentemente, no hay un registro que reuna toda la actividad del mercado siendo un tanto complicado medir adecuadamente el volumen total operado en cada cotización de forma más o menos exacta.

¿Qué es el Commitments of Traders?

El COT es un informe detallado de las posiciones abiertas en el mercado de futuros, incluyendo los futuros sobre divisas, información que podemos usar de forma valiosa en el mercado spot Forex ayudándonos de tendencias históricas en el mercado de futuros sobre divisas. Este informe fue publicado por primera vez en 1962. Inicialmente se publicaba de forma mensual y en la actualidad se publica de forma semanal cada viernes con los datos del Martes previo, con lo que la información que contiene es retrasada 3 días laborables.

Puedes encontrar el COT cada semana en http://www.cftc.gov/marketreports/commitmentsoftraders/index.htm.

¿Cómo leer el informe COT?

Veamos que quiere decir cada dato que aparece en el informe COT con un ejemplo de datos para el franco suizo publicado el 22 de diciembre de 2009.

Commitments of Traders - Franco Suizo
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  • Open Interest: En esta columna se ofrece el dato del total de contratos abiertos, lo que representa el volumen total.
  • Non-Comerdcial / Comercial : Estas columnas contienen las posiciones abiertas por entidades involucradas en la producción, procesamiento o comercio del activo comerciado (Comercial) y de las posiciones abiertas por los especuladores del activo (Non-comercial). Las operaciones realizadas por las entidades relacionadas con el activo son posiciones abiertas como hedging para reducir riesgos, mientras que las posiciones de los especuladores son posiciones de trading abiertas por traders individuales, fondos de inversión, etc.
  • Logn / Short / Spreading: Indica las posiciones abiertas en largo (compra) y corto (venta). El término spreading que sólo aparece bajo los reportes non-comercial, indica el interés abierto total por especuladores cuyas posiciones de venta y de compra son iguales en número.
  • Non-reportable Positions: Bajo este término se agrupan las posiciones abiertas en el activo pero que no cumplen con los requisitos de informe a la CFTC.

¿Cómo usar el informe COT para el trading en Forex spot?

Los datos del informe COT que nos interesa están contenidos en la columna Open Interest y la columna Comercial, es decir, nos vamos a fijar en el total de posiciones abiertas y en las posiciones abiertas con fines especulativos. Según un artículo escrito por Kathy Lien (Directora estratégica de Forex Capital Markets) en Investopedia, la mayoría de posiciones comerciales sobre divisas son realizadas en el mercado spot, por lo que este dato en el informe COT no es representativo, motivo por el que lo vamos a descarta para nuestro análisis.

Para predecir el comportamiento del mercado spot Forex debemos crear nuestra tabla semanalmente para tener los datos históricos y, mucho mejor, crear la gráficas de posiciones (non-comercial) en el tiempo. Si quieres ahorrarte este tiempo puedes buscar algún indicador para tu plataforma de trading, si lo hay. Conozco varios para Metatrader, pero todos comerciales pues deben conectarse a algún servidor para recibir los datos de los informes COT. Puede existir alguno gratuito pero no estoy seguro de si recibirán los datos de forma adecuada.

Podemos usar el COT para predecir la tendencia del mercado spot desde tres puntos:

  1. Cambio de signo en las posiciones netas: posición neta será las posiciones en long menos las posiciones en short. Este hecho es bastante útil para predecir un cambio de tendencia con bastante acierto. Antes de continuar ten en cuenta que el informe COT está expresado en USD. Por tanto, un cambio de signo de positivo a negativo indicará tendencia alcista en Forex si la moneda base no es USD (por ejemplo EUR/USD) y viceversa; un cambio de negativo a positivo indicará tendencia alcista cuando la moneda base no es USD (por ejemplo USD/CHF) y viceversa.
  2. Valores extremos: pueden ser entendidos como zonas de sobrecompra/sobreventa dándonos indicios sobre la posible cercanía de un cambio de tendencia.
  3. Cambios en el interés abierto: nos informará de la fuerza de la tendencia.

Gráficos Commitments or Trades en USDCHF

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